L'éternel krach boursier
J'ai publié cet article il y a sept ans sur mon ancien site web. Le contenu de l'article est toujours valable aujourd'hui. Et l'éternel vendeur à découvert existe toujours, bien sûr, tout comme les prophètes du crash d'antan qui nous prédisaient la fin du monde (de la bourse). Rien de tout cela ne s'est produit....
Article de blog de 2014 :
Certes, les temps n'ont pas été faciles pour les vendeurs à découvert ces trois dernières années. Ils se sont systématiquement fait écraser par les taureaux et, à maintes reprises, au moment où l'on pensait avoir atteint les marches les plus hautes, le CAC40, le Dow Jones et compagnie ont atteint des sommets encore plus élevés. Et même maintenant (12 août 2014), alors que nous connaissons une "relative" correction et une volatilité accrue, il reste incertain que ces temps paradisiaques (pour moi) reviendront. Plutôt typique pour les personnes qui ont fait leurs années d'apprentissage à la bourse dans les premières années après le « 11 septembre », ces temps instables où chaque permabull (un haussier permanent et éternel) a finalement été mis au pilori.
J'ai d'abord dû "apprendre" à acheter du DAX, du Dow et autres en période de faiblesse, puis à prendre des bénéfices. C'était un jeu différent de celui auquel j'étais habitué (j'aime bien scalper la volatilité sur tous les marchés). Et mon adaptation a pris beaucoup de temps. Il n'est donc pas surprenant que 2011-2014 n'ait pas été mes meilleures années boursières, contrairement à 2008 ou 2011 par exemple, où les marchés ont baissé décemment. C'était mon jeu.
L'éternel vendeur à découvert (qui ne jure que par l’or et l’argent) a dû une fois de plus apprendre une nouvelle leçon sur le marché boursier : adapter ses stratégies aux conditions du marché. Je n'avais jamais connu de véritables marchés haussiers comme ceux de la fin des années 90, où l'on achète et où l'on reste assis sur ses mains. En théorie, bien sûr, je le savais. Mais, euh... cela ne veut pas dire que vous pouvez le faire. Quelque part dans mon cerveau se trouvait un permabear (un permabear est quelqu'un qui est toujours négatif sur l'orientation future des marchés et de l'économie en général, quoi qu'il arrive. Il n'a jamais été à l'aise avec la hausse constante des marchés. Vous trouverez également de nombreux arguments en faveur de cette position).
La croyance dans le crash perpétuel est une croyance de base, et il est difficile de s'en débarrasser. Et c'est aussi une croyance très coûteuse. Il suffit de regarder les graphiques à long terme. Comme c'est si souvent le cas, ces croyances fondamentales ont également un fondement idéologique. J'ai dû travailler dur sur moi-même pour faire fuir ces perpétuels taureaux d'or, ces haineux de la Fed, ces inflationnistes et autres théoriciens du complot qui sont en moi. Tout cela brouille notre vision de la réalité. Et la réalité a été la suivante : les marchés sont en hausse !
Bien que cela puisse paraître différent lors de corrections mineures, et que de nombreux prophètes de krach commencent à briller, il faut quand même se rappeler que les retournements majeurs du marché ne se produisent pas aussi rapidement. Attendons de voir si une correction majeure intervient à un moment donné. Je ferai alors partie des vendeurs à découvert, comme il se doit pour un trader. Et cette fois, je le jure, mon retournement intérieur se fera plus rapidement !